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十大光伏巨头负债1110亿元，全行业已近破产边缘

一边是高额债务压顶，一边是整体不但是我市场低迷。笼罩光伏行业的寒意正在进一步加剧。

美国投资机构MaximGroup最新统计数据显示，中国最大的10家光伏企业的债务累计已高达175亿美元，约合1110亿元人民币，国内整个光伏产鱼鳞蕨属业已接近破产边缘，其中江西赛维和尚德电力破产的可能性最大。

“近几年中国光伏产品产量一直在增加，但欧洲债务危机、美国双反使得光伏市场急剧萎缩，价格一路下跌，利润空间被压缩得很厉害。”中国可再生能源学会副理事长孟宪淦对《经济参考报》解释说。

中国光伏产业联盟提供的数据显示，2012年1至6月，多晶硅价格已经从30.5美元/公斤下降至23.6美元/公斤，降幅达22.6%，各光伏企业毛利率急速下滑。

“2010年光伏行业的毛利率在30%左右，而2011年连10%都不到，今年的情况更糟糕。”孟宪淦指出，只有当毛利率维持在10%甚至更高一些时，企业才可能有盈利，否则净利润将是亏损的。

从已经披露2012年上半年业绩预告的光伏行业A股上市公司来看，业绩预减者占比近八成，而在国外上市的十大光伏巨头仅今年一季度亏损了6.12亿美元。

江西赛维日前公布的财报显示，公司上半年净利润亏损10.8亿人民币，负债总额266.76亿元，负债率为88%左右。其中，2013年到期的债务为3.8亿美元，约合24.2亿元人民币，其自有现金流只有1.37亿美元，约合8.3亿元人民币，根本无法靠自有资金偿还债务，而其毛利率在去年第四季度和今年一季度均为-65.5%。

MaximGroup认为，江西赛维的负债与产权比率达到7.4，这意味着按欧美的公司会计准则，江西赛维已资不抵债，目前已接近破产，或需要重组。

尚德电力的经营状况同样不容乐观，在其第一季度财报发布时已经承认，“债务负担使公司破产的可能性”南美棯属已成为投资者应持续关注的风险。财报显示，尚德电力第一季度毛利率仅为0.6%，而总债务却达到35.8亿美元。

处于资随着CPE用量的增加金链危局的光伏企业并不止于上述两家。英利绿色能源上周末称，基于初步数据，公司预计第二季度光伏模块发货量环比增加13%至14%，此前给出的指导值是15%。预计当季毛利率在4.5%左右，此前预测是4.%。

“4.5%的毛利率意味着公司二季度肯定是亏损的。”孟宪淦指出，今年一季度十大光伏巨头毛利率均在10%以下，其中阿特斯在7.7%的较高毛利率情况下，还产生了大概2000万美元的亏损。

在经营能力急剧下降的情况下，回收账款的延后使得现金流的问题更加凸显。

投资公司HelixInvestmentManagement指出，许多中国光伏企业已将付款期限延长至120到180天，这使得中国光伏企业的现金流变得异常紧张。例如，江西赛维在2012年第一季度的分析师会议上表示，“我们应收账款的周转天数增加至220子宫草天，而我们应付款项周转天数增加至185天。”

当然，问题还远不止于此。由于欧元对美元的汇率近期在下降，阿特斯、英利绿色能源及天合光能等三家公司都出现了800万美元、约3000万美元、2200万至2300万美元的外汇损失，预计第二季度公司财务将受到汇率变动不利影响，从而影响上半香花暗罗年利润。

“因为美国双反调查，光伏企业还需拨备一部分资金做计提准备，这使得其可用现金进一步减少。”投中集团分析师李玲认为，当前光看完了上面的介绍不知道大家现在对如何选择优劣拉力机有无了新的认识伏行业面临着两头在外的产业结构、缺乏领先优势的技术、宏观经济低迷等诸多风险，前景确实不容乐观。（作者：王璐 侯云龙）

来源：经济参考报

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